【明報專訊】房利美及房貸美一向在美國樓市扮演重要的融通角色，但自去年中起次按危機愈演愈烈，兩房的虧損連連，其薄弱的股本能否應付逆景開始受到市場質疑，一向是兩房債券的重要買家中國及日本於今年6月開始減少買入兩房債的數量。

但中國減持的趨勢似乎尚未完結，最近公布中期業績時中國銀行（3988）便表示在7至8月期間減持了40多億美元的兩房債券，而建行（0939）亦減持了10餘億美元，工行則表示上半年賣出兩房債44.5億美元。

兩房的地位一直頗為�隓峞A它們既是國會立法成立的機構，有其公共目標，但卻又是以牟利為經營目標，須向股東會負責。前者身分令兩房一向能以接近美國國債的利息水平集資，但一場次按危機，暴露了這兩個法定機構的�隓峔丹滮瑑o的風險，海外投資者對兩房債券的興趣大減，兩房的資金來源面臨危機。發行債券所需付出的利息在需求減少下愈來愈高，令置業者要付擔的買樓按揭息率亦隨之上揚，無法紓減供樓負擔。

在這背景下，迫令財長保爾森於七月中向國會尋求批准，把政府對兩房的隱含支持改為明確的支持，准許財政部對兩房注資，以釋投資者疑慮。