【明報專訊】美國財長蓋特納終就解決銀行不良資產，提出具體「排毒方案」，華府將設立一個公私合營投資計劃的基金，向銀行購買多達1萬億美元的按揭抵押證券及問題貸款。受消息刺激，道指早段急漲超過4％，金融股成為升市火車頭。
蓋特納昨說﹕「方案將讓銀行清理資產負債表，但毫無疑問的是，政府要冒險。但若政府不冒險，你便不能解決金融危機……我們正尋求對納稅人最有利的平衡點。」
購萬億毒資產 政府要冒險
根據公私合營投資計劃，政府會從7000億美元救市資金中，撥出750億至1000億美元，再引入私人資金，向銀行購入兩類資產─原貸款部分（Legacy Loans，意即包括按揭在內的借貸壞帳），以及原證券部分（Legacy Securities，意即將各式貸款打包成證券的債券）。正是這兩類有毒資產，令到銀行難以放貸、令信貸市場癱瘓。購買毒債的公私合營基金，初步規模為5000億美元，其後可擴大至最多1萬億美元。
市場憧憬方案可改善金融業困局，美股早段顯著造好，道指早段升逾300點，金融股升勢凌厲，花旗及AIG急漲近兩成，美銀、摩根士丹利及摩根大通的升幅則介乎11%至14%。
助銀行恢復借貸 金融股勁升
為爭取私人投資者與政府合作購買不良資產，在購買原貸款上，美國聯邦存款保險公司（FDIC）將協助融資，財政部將歡迎退休基金、保險公司以至一般個人投資者參與。FDIC會負責把銀行的貸款組合出售，在競投中出價最高的買家，可獲FDIC提供6/7的資金保證，餘下1/7資金由買家及財政部各出一半，意即私人買家只需付出總價錢的7％，華府會承擔超過九成的擔保及資金。買下的貸款資產將交由私人投資者自行管理，受到FDIC監管。
至於購買原證券方面，則由聯儲局透過將現時「定期資產抵押證券貸款計劃」（TALF，原意為搞活消費信貸市場）的適用範圍，擴大至房地產相關證券，協助融資購買。財政部會委任最多5名富經驗的基金經理，向銀行購買原為AAA評級的住宅按揭抵押證券、商業按揭抵押證券及資產抵押證券。財政部會根據基金經理籌集的私人資金，提供1:1配對資金，連同額外貸款，公私出資比例高達3:1。
政府貼錢 兩資產管理公司願參與
美國兩間大型資產管理公司貝萊德（Blackrock）及太平洋投資管理（PIMCO），已表示有興趣參與購買銀行不良資產。財政部表示，措施有助清除銀行資產負債表中的不良資產，讓銀行恢復正常借貸。當局又指，透過公私合營的方式購買資產，做法較政府直接購買資產為佳，理由是政府不會因自行為資產訂價，出現浪費公帑的情况，而投資風險及潛在盈虧亦由私人投資者與納稅人共同承擔。不過，私營機構的出資比例不高，華府依然是目前有毒資產的主要買家。有關安排會否引起公眾反彈，仍待觀察。
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